ETF 行业的创新领袖 Tuttle Capital Management 公司再次推出新产品，这次押注的是华尔街末日期权（0DTE）相关的产品。

此前，Tuttle Capital Management 公司的首席执行官 Matt Tuttle 在 2021 年引起广泛关注，当时他推出了一个做空“木头姐”Cathie Wood 的创新 ETF-ARK （ARKK.US）的基金。尽管其推出的 Jim Cramer ETF 惨淡收场，但凭借杠杆类热门股票 ETF 在 2024 年大获成功。

当前，Matt Tuttle 又有了新的动作。他已提交申请创建一系列新产品，这些产品将交易深受散户投资者喜爱的热门公司的衍生品，例如英伟达 （NVDA.US）、特斯拉 （TSLA.US）、MSTR  MicroStrategy （MSTR.US） 等。

目前公开交易的单一个股期权并没有末日期权这类产品，这意味着真正意义的末日期权投注只能在期权合约到期的周五进行。美股大盘指数和部分 ETF 产品的末日期权推出已经有接近三年之久，不过，单一股票的末日期权还没有推出。

Tuttle 认为，针对个股的末日期权到来只是时间问题。“是三个月后，六个月后，还是两年后，我都不知道。我的想法是，如果我真的相信这会发生，我希望成为首批参与的人。”

Tuttle 为其新 ETF 想出了一个变通的办法。如果美国证券交易委员会（SEC）不反对，这类新 ETF 可能会在今年上半年推出。这些 ETF 将交易所谓的 Flex 期权——这种期权允许用户设定行权价格和到期日期等条款，并每日滚动，是定制化的合约。这种合约可以在不事先获得批准的情况下在交易所上市。

Tuttle 试图利用华尔街上两个热门但有争议的交易趋势：卖出期权以产生收入，以及交易那些末日期权。他的公司计划推出一系列所谓的末日期权 covered-call ETF（备兑看涨期权型 ETF），主要针对 苹果 （AAPL.US） 、微软 （MSFT.US）等科技巨头。

需要说明的是，与末日期权相关的 ETF 并不算什么新鲜概念。例如，Defiance ETF 和 Roundhill 投资等都已经推出了针对标普 500 指数 （.SPX.US）和纳斯达克 100 指数 （.NDX.US）的 ETF，并旨在从相关的末日期权合约中收获收入。

美国规模达 11 万亿美元的 ETF 行业并不陌生于在需求、可行性甚至监管批准尚未确定之前就准备投资策略。越来越复杂的策略，具有多样化的杠杆和回报目标，被包装成易于交易的形式，并出售给大众。

Morningstar 公司的客户解决方案负责人 Ben Johnson 表示，这个行业强调先发者优势、以及对许多策略风险明显漠视，突显了公司之间为新业务争夺日益激烈的竞争。“ETF 行业又一次从其意大利面大炮中发射了一发，希望其中一些产品能在市场上站稳脚跟。ETF 发行人显然并不太关心这些产品是否真正具有长期投资价值。”

一位交易所发言人表示，与芝加哥期权交易所全球市场专有的标普 500 指数期权不同，上市单一股票的末日期权是一项涉及全行业的努力。

彭博社分析师称，ETF 行业在寻找解决办法方面非常聪明，以争取时间，直到真正的产品准备就绪。归根结底，香肠是如何制作的对投资者来说并不那么重要。他们只关心自己是否能得到这种美味的辣酱以及最终得到产品。